На валютном рынке Украины в сентябре 2026 года ожидается рост давления на гривну из-за ряда факторов, среди которых — повышение спроса на валюту со стороны импортеров энергоресурсов, ухудшение внешнеторгового баланса и последствия войны для логистики. Об этом рассказал заместитель главы Ассоциации украинских банков, председатель правления Глобус Банка Сергей Мамедов в комментарии для Фактов ICTV.

По его словам, главными факторами, влияющими на курс доллара в сентябре, остаются способность Национального банка сохранять баланс между спросом и предложением валюты, а также объективное давление со стороны импортеров и сезонных потребностей бизнеса. Мамедов отметил, что режим "управляемой гибкости" вероятно сохранится, а дисбалансы между спросом и предложением НБУ будет компенсировать валютными интервенциями. По аналогии с предыдущими месяцами, еженедельные интервенции могут достигать около 1 млрд долларов.

Среди ключевых покупателей валюты останутся импортеры энергоресурсов и оборудования, поскольку подготовка к осенне-зимнему сезону уже началась. В то же время возможное сокращение экспортных поступлений будет влиять на предложение валюты, что усиливает роль Нацбанка в поддержке рынка.

Основные факторы давления на гривну

  • Рост стоимости топлива: в июле-августе бензин и дизель существенно подорожали (до 22% для дизтоплива), что увеличивает валютные потребности импортеров.
  • Логистические и инфраструктурные потери из-за войны: разрушение складов, АЗС, транспортных узлов заставляет бизнес тратить больше на восстановление, логистику и закупку оборудования, что повышает спрос на валюту.
  • Ухудшение внешнеторгового баланса: за январь-июль 2026 года импорт составил $58,1 млрд, экспорт — всего $24,1 млрд, а дефицит достиг $34 млрд. Это создает постоянное фоновое давление на курс.

Особое внимание банкир обращает на риски для морской логистики и аграрного экспорта: "Полноценно заменить морские пути они вряд ли смогут. Их потенциальная пропускная способность оценивается примерно в 50-55% объёмов морских маршрутов. На фоне логистических проблем прогноз экспорта зерна в сезоне 2026/27 уже был скорректирован с 43 млн тонн до 38-40 млн тонн".

Инфляционное давление и ожидания

Совокупность перечисленных факторов может ускорить инфляцию. По оценкам, в сентябре годовая инфляция может приблизиться к 10,1-10,3%, даже без резкого скачка цен. Это может повлиять на поведение граждан и бизнеса, которые традиционно в периоды роста цен чаще покупают валюту для сохранения сбережений.

"Главная интрига будет заключаться в том, насколько ощутимым будет этот 'разрыв' и сколько валюты регулятору придется продавать для сохранения рыночного равновесия", — подчеркнул Сергей Мамедов.

В то же время Нацбанк рассчитывает на валютные резервы, которые к концу года могут составить около $70 млрд благодаря международной помощи. Это должно обезопасить рынок от резких курсовых скачков, хотя амплитуда колебаний доллара в сентябре может возрасти.