Россия находится в состоянии затяжной экономической стагфляции, а президент Владимир Путин оказался в ситуации, когда любое решение лишь ухудшает его позиции. Об этом говорится в статье, опубликованной Project Syndicate и перепечатанной Kyiv Independent.
Согласно оценкам аналитиков, рост экономики России в 2026 году вряд ли превысит 1%, тогда как инфляция остается на уровне 6% и выше. Наиболее перспективный путь к восстановлению экономики — завершение войны против Украины — маловероятен, поскольку этого не желает сам Путин.
Военная кампания России в 2026 году почти не продвинулась, а дальнейшее увеличение расходов на армию может вызвать финансовую нестабильность. Тем временем Украина наносит удары по российским нефтегазовым объектам и складам, что негативно влияет на отношение россиян к войне. Один из российских эмигрантов назвал ситуацию Путина «цугцвангом» — в шахматах это означает, что любой ход лишь ухудшает положение игрока.
Экономическое давление и бюджетные ограничения
Наиболее уязвимым звеном остается государственное финансирование. Бюджет на 2026 год предусматривает 183 миллиарда долларов на оборону и безопасность — столько же, сколько и в 2025-м. Это свидетельствует о том, что Кремль выбрал стратегию истощения вместо попытки добиться решающей победы. Дефицит бюджета уже вырос до 2,8% ВВП за первые семь месяцев 2026 года, что почти вдвое превышает запланированный уровень. Россия не имеет внешних источников финансирования, кроме налогов и внутренних займов, а доходы бюджета остаются на уровне 18% ВВП, несмотря на неоднократное повышение налогов.
Государство активно размещает облигации среди государственных банков, которые, в свою очередь, кредитуют оборонную промышленность, получая рефинансирование от Центробанка. Это приводит к разрыву между официальной инфляцией (6% в июне) и ожиданиями населения (14,7%). Обслуживание долга становится всё дороже из-за высокой ставки Центробанка (14%), что делает дальнейшее наращивание военных расходов невозможным без риска финансового кризиса или гиперинфляции.
Политическая нестабильность и кадровые чистки
Несмотря на экономические трудности, Путин, как отмечает Project Syndicate, склоняется к рискованным решениям. Ожидается, что после выборов в Госдуму в сентябре 2026 года он может объявить новую мобилизацию. Предыдущий призыв в 2022 году вызвал массовую эмиграцию молодых и образованных россиян, и новая волна мобилизации может привести к ещё большему оттоку рабочей силы.
В то же время в ближайшем окружении Путина растёт напряжённость: в мае 2024 года он уволил министра обороны Сергея Шойгу, а ряд его заместителей был арестован за коррупцию. С поста секретаря Совета безопасности ушёл Николай Патрушев, а в 2025 году совершил самоубийство министр транспорта Роман Старовойт. Также в 2025 году неожиданно подал в отставку Дмитрий Козак, выступавший против войны. Аресты и смерти среди давних соратников Путина свидетельствуют о внутренней нестабильности в верхушке власти.
«Путин оказался в ситуации цугцванга, когда любой его шаг лишь ухудшает положение», — отмечает один из российских эмигрантов в статье Project Syndicate.
По оценке авторов, Путин не может победить в войне против Украины из-за технологической отсталости российской оборонной промышленности и эффективного использования новых технологий украинской стороной. В то же время прекращение войны может представлять ещё большую угрозу для его режима из-за большого количества ветеранов и общественного недовольства.