Россия стремительно теряет финансовые резервы для продолжения войны против Украины: в 2026 году правительство запустило скрытую эмиссию рубля и перешло к рекордной распродаже золотого запаса. Как свидетельствуют данные ведущих экономистов и утечки из российских финансовых отчетов, ресурсы для поддержки военной экономики стремительно исчерпываются.

Симптомы финансового кризиса

За последние месяцы о тупике российской экономики заговорили не только независимые эксперты, но и государственные экономисты. Андрей Клепач, бывший главный экономист «Внешэкономбанка», в своем докладе признал, что Россия вынуждена нести бремя войны в одиночку, тогда как Украина получает поддержку от западной коалиции. Он подчеркнул, что доля военных выплат в доходах россиян выросла с 2% до почти 8%, а гражданский сектор фактически заморожен.

Олег Вьюгин, экс-заместитель председателя Центробанка РФ, отметил, что Кремль пытается одновременно сохранять высокие военные расходы и избегать краха предприятий, что приводит к падению частных инвестиций и деградации образования. Экономист Владислав Иноземцев добавил, что Россия перешла к модели, где ресурсы не создают добавленной стоимости, а уничтожаются на фронте.

Распродажа золота и бюджетная дыра

За первое полугодие 2026 года Центробанк и Минфин РФ продали более 43,5 тонн золота — крупнейшая распродажа за 25 лет. Причина — критическое сокращение ликвидной части Фонда национального благосостояния, которая уменьшилась до $45–48 млрд. Правительство вынуждено тратить золотой запас для обеспечения импорта и покрытия дефицита бюджета, который, по оценкам Reuters, может достичь 7–8 триллионов рублей (а при определенных условиях — до 10 трлн).

Скрытая эмиссия и последствия

В условиях закрытых внешних рынков финансирование дефицита осуществляется через непрямое «количественное смягчение»: Минфин выпускает облигации, госбанки их скупают, а Центробанк рефинансирует банки. Объем таких операций превысил 3 трлн рублей, что раздувает денежную массу и создает риск инфляционного шока.

«Россия уже сжигает собственное будущее — инвестиции, инфраструктуру, образование и человеческий капитал — ради удержания линии фронта», — говорится в материале.

Когда закончатся ресурсы

По прогнозам экспертов, к концу 2026 — середине 2027 года Россия полностью исчерпает ликвидные буферы. Далее возможно стремительное рост инфляции до 20–30% и переход к директивной экономике с заморозкой цен, нормированием продажи топлива и принудительной конвертацией валюты. Накопленные дисбалансы сужают горизонт стабильного финансирования войны до 12–18 месяцев, что делает затяжной кризис российской экономики неизбежным.