В июле 2026 года промышленная инфляция в Украине резко выросла — цены производителей поднялись на 3% за месяц и на 42,5% в годовом выражении, тогда как потребительские цены выросли на 7,7%. Об этом сообщил экономист Богдан Данилишин в колонке для РБК-Украина.

Основным источником роста промышленных цен стала энергетика: электроэнергия, газ, пар и кондиционированный воздух подорожали на 6,4% всего за месяц, обеспечив более 80% месячного прироста индекса цен производителей. В годовом выражении цены в энергетическом секторе выросли почти в 1,8 раза. В то же время в перерабатывающей промышленности рост за год составил 14,2%, а в добывающей — 5,7%.

Данилишин объясняет, что индекс цен производителей и потребительский индекс имеют разную структуру, поэтому промышленная инфляция не всегда напрямую влияет на розничные цены. Однако, если затраты предприятий остаются высокими длительное время, бизнес постепенно перекладывает их в отпускные и розничные цены. Особую тревогу вызывает то, что рост энергетических затрат происходит на фоне падения мировых цен на нефть и газ, что свидетельствует о влиянии внутренних факторов — разрушение инфраструктуры, дефицит мощностей, затраты на ремонт и особенности ценообразования на энергорынке.

"Если высокие энергетические затраты сохранятся, этот защитный эффект будет постепенно ослабевать", — отмечает Богдан Данилишин.

Передача промышленной инфляции в потребительские цены происходит несколькими каналами: через прямое подорожание товаров, рост стоимости услуг, повышение логистических затрат, административные тарифы и инфляционные ожидания. В июле уже зафиксирован рост тарифов на водоснабжение (на 31,9%), водоотведение (на 29,8%) и пассажирские автоперевозки (на 6%).

По оценке Данилишина, эффект от промышленной инфляции может проявиться в потребительских ценах в течение 2–4 месяцев для товаров, а для услуг и тарифов — до полугода. Масштаб влияния будет зависеть от продолжительности энергетического шока, состояния спроса и валютного курса. Если промышленная инфляция соединится с девальвацией гривны, риск нового скачка цен возрастет.

Экономист подчеркивает, что только повышение учетной ставки НБУ не решит проблему, поскольку источник инфляционного давления — это прежде всего рост затрат и ограничение предложения.