В Украине формируется многоуровневая система снижения стоимости капитала для инвесторов. Об этом заявил заместитель министра экономики и окружающей среды Егор Перелигин во время панельной дискуссии на Форуме экономической устойчивости Forbes Ukraine. К обсуждению присоединились представители Европейского инвестиционного банка (ЕИБ), Dragon Capital и Экспортно-кредитного агентства (ЭКА).
По словам Перелигина, государство должно взять на себя «самый тяжелый слой» рисков — разрушение активов во время первого удара. Это позволит страховым компаниям с конкурентными тарифами покрывать последующие уровни рисков. Основатель и CEO Dragon Capital Томаш Фиала отметил, что главный риск для инвесторов — физическое уничтожение активов, в которые вкладываются средства.
Глава правления ЭКА Руслан Гашев привел пример: после того, как государство покрыло 20 млн долларов в зерновой схеме 2023 года, лондонский страховой тариф для судов снизился с 4% до 0,75%. За девять месяцев лишь 5% застрахованных компаний понесли убытки.
Параллельно действуют кредитные инструменты: для крупного бизнеса — компенсация 5,5 процентных пунктов ставки по постановлению №594, для малого и среднего бизнеса — программа «5-7-9%». Перелигин объяснил, что государство предоставляет ресурс по стоимости инфляции, а бизнес инвестирует собственные средства параллельно, что позволяет быстрее восстанавливать экономику.
Минэкономики также рассматривает более широкое применение страхования политических рисков (Political Risk Insurance). Сам по себе этот инструмент в Украине малоэффективен, но в сочетании с долгосрочным кредитованием от западных партнеров может удешевить привлечение средств.
По данным Dragon Capital, за два года компания привлекла около 600 млн евро для 20 украинских компаний. 70% инфраструктурных инвестиций направлено на greenfield-проекты, а акционерный капитал удваивается за счет кредитов. В три инвестиционных фонда вложились около 15 международных финансовых организаций.
ЕИБ разблокирует более 500 млн евро портфельных гарантий для кредитования малого и среднего бизнеса и готовит до 800 млн евро поддержки для крупных компаний.
«Последовательность нескольких катализаторов позволяет формировать конкурентную цену на капитал», — подвел итог Перелигин.
В материале объясняется, что «секвенция» — это сочетание нескольких финансовых инструментов (страхование, дешевые кредиты, паевые фонды), когда каждый следующий шаг базируется на предыдущем, и вместе они обеспечивают приемлемую стоимость капитала.