Украинская экономика демонстрирует устойчивость в военных условиях, однако развитие остается ограниченным и зависит от внешней поддержки. По данным Минэкономики, в июле 2026 года реальный ВВП вырос на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а за первое полугодие рост составил всего 0,01%, что свидетельствует о стагнации, а не восстановлении.

Основными драйверами остаются сельское хозяйство, розничная торговля и отдельные отрасли перерабатывающей промышленности. В частности, за январь–июль аграрное производство выросло на 17,2%, розничная торговля — на 9%. В то же время транспорт, энергетика и экспортно ориентированные производства остаются слабыми из-за российских атак на инфраструктуру, что повышает затраты бизнеса и усложняет логистику.

Рост экономики поддерживается преимущественно потребительским спросом, который стимулируется государственными расходами и международной помощью. Однако это приводит к увеличению импорта: в июле экспорт сократился на 5,1% (до 3,1 млрд долларов), а импорт вырос на 20,7% (до 8,8 млрд долларов). За семь месяцев отрицательное сальдо торговли товарами достигло 33,9 млрд долларов. Значительная часть спроса, созданного внешней помощью, направляется на иностранную продукцию, а не на украинское производство.

Инфляция также остается высокой: в июле потребительские цены выросли на 0,3%, годовая инфляция — 7,7%. Особенно стремительно дорожают услуги, тарифы и промышленная продукция: цены производителей в июле выросли на 3% за месяц и на 42,5% в годовом выражении. Это создает дополнительное давление на бизнес, который не может бесконечно покрывать рост затрат за счет собственной рентабельности.

Бюджетная стабильность обеспечивается преимущественно международными трансфертами: за январь–июль поступления от внешних партнеров составили 1 трлн грн, что в 4,6 раза больше, чем в прошлом году. Без этих средств дефицит бюджета достиг бы почти 1,19 трлн грн, или более половины доходов без внешней помощи. Государственный долг вырос до 9,23 трлн грн (205,8 млрд долларов), что пока не создает немедленной угрозы платежеспособности, но в долгосрочной перспективе требует перехода к инвестициям в производство.

Валютный рынок формально стабилен: на конец августа курс составлял 44,57 грн за доллар, но эта стабильность поддерживается масштабными интервенциями НБУ. С начала года Нацбанк продал 31,3 млрд долларов, а резервы сократились на 6,1 млрд долларов. Причиной является торговый дефицит и слабость экспорта.

Аграрный сектор остается одним из немногих безусловно позитивных факторов: по состоянию на 24 августа собрано 31,7 млн тонн зерновых и зернобобовых культур, что на 16,4% больше, чем в прошлом году. Однако без стабильной логистики и работы портов даже большой урожай не гарантирует высоких доходов аграриев.

"Международная помощь фактически закрывает структурный разрыв между внутренними доходами и расходами", — говорится в материале.

В целом украинская экономика остается устойчивой, но ее самодостаточность не достигнута: она все больше зависит от внешней помощи, государственного спроса и административных механизмов поддержки.