SpaceX увійшла до індексного фонду Nasdaq-100 7 липня, що змусило індексні фонди купувати акції компанії. Це стало можливим після зміни правил Nasdaq, яка дозволила великим новим публічним компаніям приєднуватися до індексу вже на 15-й день торгів.
Індексні фонди — це інвестиційні інструменти, що повторюють рух певного ринкового індексу, наприклад, Nasdaq-100 чи S&P 500. Вони популярні через свою стратегію пасивного інвестування, яка базується на тому, що передбачити майбутні ціни акцій складно, а більшість прибутку забезпечує невелика кількість компаній. Як пояснює Бертон Малкіел, один із піонерів індексних фондів, "якщо б я купував окремі акції, я б двічі подумав перед покупкою SpaceX, яка сильно переоцінена, але це не причина уникати індексні фонди".
Включення SpaceX до Nasdaq-100 пов’язане з IPO компанії, яке оцінюється у $1,77 трильйона, хоча на ринок вийшло менше 5% акцій. Через це Nasdaq враховує SpaceX як значно меншу компанію у складі індексу. Проте найближчим часом знімуться обмеження на продаж акцій для працівників SpaceX, що може збільшити обсяг акцій у вільному обігу та вплинути на вагу компанії в індексах. За даними Bloomberg, після публікації фінансових результатів за другий квартал у серпні очікується значний обсяг продажів акцій.
Індексні фонди, купуючи акції SpaceX, можуть стабілізувати ціну, поглинаючи частину продажів, що допоможе уникнути різких падінь. Водночас включення компанії викликало критику через унікальну структуру управління SpaceX, де Ілон Маск має більшість голосів і контролює компанію без впливу інших акціонерів. Керівники великих пенсійних фондів висловили занепокоєння через "новаторську і екстремальну структуру управління" SpaceX, що обмежує права акціонерів.
Індексні фонди не дають звичайним інвесторам права голосу в управлінні компаніями, але великі індексні оператори мають значний вплив і можуть приймати рішення щодо корпоративного управління. Це одна з причин, чому деякі інвестори критикують індексні фонди за концентрацію влади та потенційне спотворення ринку.
Щодо впливу SpaceX на загальну структуру індексів, варто зазначити, що Nasdaq-100 вже містить багато технологічних компаній, пов’язаних з штучним інтелектом, таких як Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet і Meta. За словами Малкіела, ринок завжди був концентрованим, і це не є аргументом проти індексних фондів. Він додає: "Ми завжди переоцінювали технологічні зміни — залізниці, інтернет, і зараз AI. Це не причина боятися індексних фондів".
SpaceX не потрапила до індексу S&P 500, який має власні правила включення, що може спричинити різницю у доходності між фондами, що слідкують за Nasdaq-100 і S&P 500. Незважаючи на величезний розмір IPO, Малкіел не радить купувати акції SpaceX напряму, оскільки індексні фонди залишаються більш безпечним способом інвестування для середньостатистичного інвестора.