Meta Platforms може зіткнутися з тиском на вільний грошовий потік через різке зростання капітальних витрат на інфраструктуру для штучного інтелекту. Інвестори очікують квартальний звіт компанії наступного тижня, щоб оцінити, чи не перевищать капітальні витрати її операційний грошовий потік.
Головною увагою ринку є два показники — капітальні витрати Meta та її вільний грошовий потік. Компанія значно збільшує інвестиції в дата-центри, сервери та обчислювальні потужності для навчання моделей штучного інтелекту. За оцінками, капітальні витрати Meta на 2026 рік можуть досягти 145 млрд доларів, що робить її одним із найбільших учасників інфраструктурної гонки у сфері ШІ.
Ризик полягає в тому, що витрати на інфраструктуру зростають швидше, ніж рекламний бізнес компанії може генерувати додаткові доходи. На відміну від Google чи Amazon, Meta не має великого хмарного бізнесу, який міг би компенсувати частину витрат на дата-центри. Компанія інвестує в навчальні кластери для ШІ, дата-центри та власні ШІ-продукти, зокрема рекламні інструменти на базі ШІ та мовну модель Llama, але монетизація цих напрямів поки що перебуває на ранньому етапі.
Інтерес інвесторів до Meta посилився після звіту Alphabet. У другому кварталі 2026 року материнська компанія Google показала негативний вільний грошовий потік у 5,9 млрд доларів, хоча її основний бізнес залишався прибутковим. Причиною стала різка інвестиційна хвиля: операційний грошовий потік Alphabet становив 39,1 млрд доларів, а капітальні витрати за квартал сягнули 44,9 млрд доларів. Витрати зросли на 100% у річному вимірі через інвестиції в сервери, дата-центри та спеціалізовані чипи для ШІ.
На цьому тлі інвестори оцінюють, чи може схожа ситуація повторитися з Meta. Якщо операційний грошовий потік компанії виявиться нижчим за витрати на інфраструктуру, її акції можуть опинитися під тиском. Загальна тенденція виходить за межі окремих компаній: великі технологічні корпорації переходять від моделі з відносно низькими капітальними витратами до масштабної інфраструктурної гонки, де дата-центри, сервери та чипи стають ключовою умовою конкуренції у сфері штучного інтелекту.